SPRAVODAJSTVO

V roce 2020 zaznamenalo obchodování na decentralizovaných burzách obrovský posun a ten prudce pokračuje i v roce 2021. Která je tedy ta nejlepší decentralizovaná burza a proč tento sektor vzkvétá?

Data od blockchainové analytické firmy Dune ukazují, že objem obchodování u kryptoměn v decentralizovaném prostředí nedávno dosáhl nových maxim. V lednu 2021 zde byl zobchodován objem v hodnotě 51 miliard USD, což je nový měsíční rekord.

Tato suma suverénně rozbila předchozí rekord objemu 28,9 miliard USD, který byl zazanamenán v září 2020. Po několika počátečních letech velice pozvolného růstu, neúčinných řešení a nedostatečného zájmu trhu se decentralizovaný směnný prostor naplno probudil a nyní je z něj životaschopná alternativa k centralizovaným kryptoburám.

Toto číslo je ještě více ohromující, když kontrastuje s objemem DEX před rokem, tedy v lednu 2020. Tehdy se objem zastavil na 644 milionech USD a v lednu 2019 dokonce jen na pouhých 40 milionech USD. Za rok tak vzrostly měsíční objemy v prostoru DEX o 7 819%, přičemž navázaly na růst z předchozího roku o 1510%. Prostor DeFi má na tomto úspěchu bez pochyb hlavní zásluhu.

Proč decentralizované burzy vzkvétají?

Růst objemu je tažen rostoucí poptávkou po obchodování s novými tokeny ERC20, které doprovází vzkvétající sektor decentralizovaného financování (DeFi) postavený na Ethereu (ETH). Na začátku roku 2019 fungovalo pouze pět hlavních DEX, od té doby se prostor rozšířil o jména jako Curve, Leverj , Balancer a Synthetix, která nabízejí uhlazenější technologická řešení pro decentralizované obchodování prostřednictvím syntetických aktiv a tvorby trhu řízeného komunitou.

DEX mají oproti centralizovaným burzám mnoho výhod. Mezi ně patří silnější zabezpečení, kontrola finančních prostředků zákazníkem, lepší soukromí a další. Strší platformy v současné době, zejména pak po incidentu okolo Wallstreetbets a Gamestop, zažívají silné turbulence a obvinění z manipulace trhu. To je další z důvodů, proč mohou decentralizované burzy ukázat svou sílu.

Oblíbená obchodní aplikace Robinhood přijala drastické rozhodnutí o deaktivaci nákupu určitých akcií po nárůstu zájmu o platformu a o nákup aktiv na základě strategií sdílených na veřejném fóru reddit ze strany wallstreetbets. Nejvíce tímto koordinovaným pohybem ze strany retailových investorů byly postihnuty hedgeové fondy jako Melvin Capital.

Série nekalých kroků, které pomohly institucím ustát zmíněný pohyb, vzbudily u retailových investorů obrovskou vlnu odporu. Robinhood za hodinu v Google Play více než 100 000 recenzí s 1 hvězdičkou , což ovlivnilo jeho celkové hodnocení. Google však následně provedl kroky k odstranění těchto negativních recenzí.

Vzhledem k tomu, jakým způsobem se uživatelé na starších trzích vzbouřili proti manipulaci ze strany centralizované burzy, lze očekávat, že decentralizované platformy zažijí ještě větší rozkvět.. Realizace skutečně otevřených finančních trhů, na nichž může kdokoli spravedlivě konkurovat, bez ohledu na počáteční kapitál nebo názor, je jednozančně posunem vpřed.

Nejlepší decentralizované burzy

První generace decentralizovaných burz sice poskytovala uživatelům bezpečnost a anonymitu, tyto výhody ale potopily vysoké spready a věčné problémy spojené se špatnou likviditou. To se v minulém roce změnilo a nová generace DEX již o likviditu nouzi nemá.

Nadšení obchodníka a jeho opakované využívání služeb je dobrým ukazatelem toho, které decentralizované burzy lze považovat za ty nejlepší na trhu. První čtyři burzy, Uniswap, Sushiswap, Curve a 0x, představují více než 90% veškerého objemu DEX. Z nich je pak suverenním lídrem Uniswap s tržním podílem 47,7% podle Dune Analytics. Fork Uniswapu, Sushiswap, je pak druhou největší DEX. To dokazuje, jak populární je tzv. Automated Market Maker, který Uniswap vynalezl.

Uniswap, Balancer a Curve nabízejí jako další generace Ethereum DEX obchodníkům podobný transparentní obchodní systém založený na blockchainu bez KYC, avšak se stabilnější cenou a lepšími UX / UI prostřednictvím využití sdílených fondů likvidity a algoritmických cenových modelů. Kromě toho jsou obchodní modely používané těmito moderními DEXy také oblíbené u tvůrců trhu, protože poskytovatelům likvidity nabízejí další výnos.

Co je Uniswap?

Hlavním hnacím motorem rostoucího významu decentralizovaných burz byl úspěch Uniswapu , open-source projektu vyvinutého Haydenem Adamsem, který umožňuje uživatelům směnu tokenů ERC-20. Adams sestavil protokol na základě myšlenek vyjádřených zakladatelem Ethereum Vitalikem Buterinem a platformu oznámil prostřednictvím příspěvku na Twitteru 2. listopadu 2018.

Denní objemy obchodů 26. října 2020 dosáhly 2,19 miliardy USD – což bylo pro platformu, která agresivně rostla ve druhé polovině roku 2020, nové maximum. Aktuálně již denní objemy obchodování Uniswapu převyšují některé centralizované burzy jako Bittrex, FTX nebo Bithumb. 

Protokol Uniswap je postaven jako decentralizované tržiště různých obchodních párů ERC20 tokenů s automatickým poskytováním likvidity. Každý pár na platformě se skládá z rezerv likvidity dvou tokenů na ekvivalentní hodnotové bázi 1: 1 a je řízen samostatnou inteligentní smlouvou. Tento model umožňuje každému uživateli stát se poskytovatelem likvidity pro daný pár, pokud poskytne příslušné rezervy na sdružená aktiva páru.

Uniswap DEX používá alternativu k tradiční metodě založené na knize objednávek, kterou používá většina burz. O cenách za výměnu tokenů rozhoduje deterministický algoritmus zvaný automatizovaný tvůrce trhu (AMM), který automaticky nastavuje a vyvažuje ceny za pár v závislosti na poptávce po tokenu a dostupné likviditě každého z tokenů ve fondu.

Model Uniswap je příkladem neuzavřené AMM. Vklady uživatelů do obchodních párů jsou sdruženy do inteligentní smlouvy, kterou pak může každý obchodník využít pro likviditu tokenů. Uživatelé tedy obchodují s likviditou dostupnou v inteligentní smlouvě (sdružená aktiva) na rozdíl od tradičních burz založených na knize objednávek. Tato metoda pomáhá obchodníkům najít swapy, i když jsou páry nelikvidní, a je zároveň bariérou proti tradičním problémům DEX s front-runningem a manipulací.

Nativní tokeny DeFi protokolů jako Compound ( COMPOUND ), Aave ( AAVE ) a Synthetix ( SNX ) jsou často obchodovanými tokeny na platformě. Během léta 2020, kdy celková hodnota uzamčená v DeFi poprvé dosáhla 1 miliardy USD a měsíční objemy obchodované na decentralizovaných burzách poprvé dosáhly taktéž 1 miliardy USD, se na trhu objevila vlna nových populárních altcoinů. Příchod tokenů jako YFI, UNI a DPI, které byly zpočátku k dispozici pouze pro obchodování na decentralizovaných platformách, jako je právě Uniswap, přivedl mnohé nové uživatele na tuto platformu. 

Tyto tokeny DeFi jsou navrženy tak, aby fungovaly jako tokeny správy, které držitelům umožňují hlasovat o návrzích na aktualizaci konkrétních protokolů DeFi, pro které jsou nativní. V poslední době pak zaznamenaly výrazný nárůst hodnoty jako spekulativní aktiva.

Například nativní tokeny protokolů Aave (AAVE), Synthetic Network (SNT) a Compound (COMPOUND) vzrostly o ~ 430%, ~ 365% a ~ 87% v uvedeném pořadí jen za posledních šest měsíců. UNI , token řízení decentralizovaného směnného protokolu Uniswap, vzrostl za stejné období o téměř 1000% a v současné době má historické maximum na ceně 31USD.

Projekty DeFi, jako jsou ty výše uvedené, se stále častěji rozhodují spouštět nativní tokeny na DEX, jako je Uniswap. DEX umožňují tokenům přístup na obchodní tržiště, aniž by platily vysoké poplatky za zalistovaní, které si často účtují centralizované burzy. Decentralizované burz tak umožňují jakémukoli zakladateli nového Defi nebo jeho komunitě využívat veřejně dostupnou obchodní infrastrukturu ke spouštění tokenů a vytváření likvidity pro token prostřednictvím decentralizovaných inteligentních kontraktů. Uniswap v posledních měsících také získal některé nové uživatele z toho důvodu, že je často jediným místem k nákupu nebo prodeji konkrétního tokenu DeFi, který nemusí být k dispozici na centralizovaných burzách. To je další z mnoha indikátorů, že rozmach DEX ještě není ani zdaleka u konce.

Zdroje: https://bravenewcoin.com/, Twitter