SPRAVODAJSTVO

Rok 2021 může být pro sektor DeFi tím klíčovým, protože má možnost změnit způsob, jakým vidíme finanční služby a budoucnost peněz.

Po prudce narůstajícím zájmu o decentralizované financování v roce 2020 si klademe otázku, jak bude vypadat ten příští.  Zejména druhá polovina minulého roku totiž předčila mnoho našich očekávání a trh se od té doby suverénně překlenul do uptrendové fáze. Celková hodnota uzamčená v DeFi vzrostla z méně než 1 miliardy USD na začátku června na 13 miliard USD na konci roku. Dnes, v době psaní článku (6.února 2021), tato hodnota narostla již na úctyhodných 27 miliard USD.

 Jedním z katalyzátorů tohoto sektoru bylo minulý rok spuštění tokenu COMP od společnosti Compound, po kterém jsme zaznamenali vlnu tzv. yeald farmingu a rychlý příliv nových aktiv. A formování základů nového finančního systému pokračovalo – s aplikacemi, které umožňují vše od směn či půjček, před platby až po správu portfolia a pojištění. Vytvářejí se nové formy hodnoty: nejen příslib výnosu v prostředí s nízkou sazbou, ale také přístup k finančním službám pro kryptoměnové společnosti a jednotlivce.

Dnes je DeFi v glovbálním měřítku stálé středem zájmu malé podskupiny krypto-nativních uživatelů a aktiv a jeho kritici ho považují za divoký západ. Změní se to? Zde je několik myšlenek ohledně toho, co může následovat.

Nové typy aktiv – Nové zdroje likvidity v DeFi

První přílivy decentralizovaných burz byly plné problémů s likviditou. Uživatelé čelili významnému zpoždění při vyřizování objednávek a páry nabízených tokenů byly oproti centralizovaným burzám silně omezené. Automatizovaní tvůrci trhu a fondy likvidity se staly rozšířeným řešením tohoto problému, přičemž denní objemy obchodů na decentralizovaných burzách jsou v současné době řádově 2 miliardy USD. Projekty DeFi navíc nadále hledají inovativní způsoby, jak stimulovat poskytování likvidity. Tento trend bude jistě pokračovat. 

Snad největší příležitost však leží zcela mimo oblast krypto-nativních aktiv. V reálných aktivech lze získat potenciální kolaterál ve výši desítek miliard dolarů. Tokenizace skutečných aktiv může dramaticky zvětšit velikost DeFi sektoru.

Problémy se škálovatelností

Omezení škálovatelnosti Etherea je často uváděno jako faktor omezující přijetí DeFi. Vysoké ceny za poplatky a skutečně vysoké ceny samotného Etherea mohou způsobit, že transakce s nižší hodnotou nebudou životaschopné. To výrazně omezuje atraktivitu tržišť tzv. NFT (non fungible tokens) a dalších služeb zaměřených na maloobchod. Vysokofrekvenční profesionální obchodování mezitím vyžaduje řešení druhé vrstvy kvůli omezené propustnosti transakcí v řetězci.

Je pravděpodobné, že tento problém bude jednou z priorit k vyřešení v roce 2021. Toho by se mohlo docílit například těmito třemi možnými cestami:

• Úspěšné zavedení Ethereum 2.0.
• Vznik dominantních řešení škálování druhé vrstvy v síti Etherea.
• Široké přijetí řešení interoperability napříč řetězci.

Tyto tři jevy se nemusí vzájemně vylučovat a společně dávají optimismus, že rok 2021 bude rokem významného pokroku v škálovatelnosti DeFi.

Institucionální poptávka – konvergence mezi CeFi a DeFi

Začínáme vidět, že krypto-nativní institucionální investoři hledají vyšší výnosy prostřednictvím stablecoinů. Mnoho z těchto investorů používá alespoň zpočátku centralizované burzy, ale objevila se řada institucionálně zaměřených produktů samosprávy. Regulační kontrola DeFi se pravděpodobně zvýší, protože tyto služby získají na síle.

Mezitím regulační orgány po celém světě přijaly přísnější pravidla pro poskytovatele služeb virtuálních účtů, jako jsou centralizované kryptoburzy. Směrnice proti praní špinavých peněz ukazují pohyb směrem k přísnějším KYC standardům pro uživatele centralizovaných burz. 

Je třeba se zabývat ideologickými a praktickými otázkami. Je KYC zásadně nekompatibilní s DeFi? A jaké regulační rámce se ve skutečnosti vztahují na DeFi dnes a v budoucnu? Důvěra bude definována subjektivně a uvidíme spektrum od skutečně decentralizovaných produktů vytvořených a používaných anonymními uživateli mimo rámec zákona o bankovním tajemství, až po produkty s databází ověřených protistran.

Uživatelské prostředí

Pro mnoho uživatelů je nájezd na DeFi jednoduše příliš strmý. Určitý stupeň vzdělání v této oblasti je zapotřebí už k samotnému založení peněženky MetaMask, nákupu tokenů ERC-20 a zahájení půjčování. Mnoho intuitivních rozhraní připomínajících tradiční produkty digitálního bankovnictví mezitím vzrostlo. Nyní začínáme vidět, jak se tento trend odehrává také v DeFi, kde by si člověk mohl nakonec užít rychlejší a snadnější seznámení s uživatelským rozhraním. Dobrým příkladem byla v tomto ohledu společnost Yearn.finance, která se zaměřila na použitelnost a odstraňování překážek vstupu, které existovaly před jejím spuštěním.

Kromě toho budou i další aplikace založené na Ethereu (například tržiště NFT pro sběratelské předměty a digitální aktiva) nadále inovovat své uživatelské prostředí. V roce 2021 očekáváme širší nástup aplikací založených na Ethereu, kde zákazníci ani nebudou muset vědět, že na blockchainu obchodují.

Potenciálně největší překážka růstu: S přílivem nového kapitálu je potřeba očekávat také přiliv hackerů

Vzhledem k rostoucímu množství kapitálu není překvapením, že jsme zaznamenali nárůst těch, kteří chtějí na tomto sektoru parazitovat. V roce 2020 si v DeFi hackeři přišli přibližně na 100 milionů dolarů, šlo zejména o útoky na půjčky. Tento trend bude zatím pravděpodobně pokračovat. Pro větší adopci je však potřebné, aby se bezpečnost v tomto sektoru postupně zlepšovala.

Toto zřejmě bude rozhodující faktor ovlivňující rozsah přijetí DeFi a může s sebou přinést vzestup poptávky po inteligentním auditu smluv a pojištění, přičemž v těchto případech dosud došlo jen k omezeným investicím. Větší spolupráce mezi projekty DeFi je také potenciální reakcí na nárůst využití. Taková partnerství umožní projektům spojit a posílit jejich talent, bezpečnost a pokladny, což pomůže předcházet a zmírňovat dopad budoucích zneužití.

Vzestup kryptoměn v posledním desetiletí změnil způsob, jakým přemýšlíme o financích. Vzestup DeFi pak v roce 2020 změnil způsob, jakým přemýšlíme o budoucnosti finančních služeb a skutečných inovací v prostoru, který se mění velmi pomalu. Vzhledem k tomu, jak velký kus cesty tento sektor urazil již roce 2020, lze nyní očekávat masivní nárůst rozsahu a profesionalizace, protože DeFi zaujme více regulační a institucionální pozornosti.

Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze pohledy původních autorů – Tobyho Coppela a Chandara Lala.

Toby Coppel je spoluzakladatelem a partnerem společnosti Mosaic Ventures, která investovala do různých projektů po celé Evropě. Budoucnost peněz je jedním z jejich hlavních investičních témat. Toby byl dříve hlavním strategickým ředitelem společnosti Yahoo.

Chandar Lal je výzkumný pracovník v Mosaic Ventures, kde provádí tematický výzkum a náležitou péči. Dříve pracoval v Sequoia v Silicon Valley jako součást týmu podnikového vývoje.

Zdroje: https://cointelegraph.com/