Aké sú dôsledky budúceho halvingu kryptomeny Litecoin?

Za krátke obdobie kryptomien sme zatiaľ zažili dva krát halving v prípade Bitcoinu a raz Litecoinu. Vo všeobecnosti má táto udalosť za následok zvýšenie ceny z dôvodu zníženia rastu ponuky kryptomeny v obehu. Bude sa uvedená situácia opakovať aj pri najbližšiom halvingu Litecoinu alebo sa už opakuje?

Litecoin vytvoril v roku 2011 Charlie Lee, ktorý vybudoval nový blockchain forkom väčšiny zdrojového kódu Bitcoinu. Niektoré z kľúčových rozdielov medzi Litecoinom a Bitcoinom sú jeho hash funkcia, Scrypt (namiesto SHA-256) a skrátené časy blokovania 2,5 minúty (oproti 10 minútám), čo umožňuje vyšší teoretický strop maximálnych transakcií za deň vzhľadom na podobnú veľkosť bloku.

Podobným spôsobom ako v prípade Bitcoinu aj pri Litecoine sa odmena za nájdenie bloku znižuje časom, čo bude mať za následok klesajúcu mieru vzniku kryptomeny, ktorá povedie k obmedzenej ponuke na trhu. Odmena Litecoinu sa znižuje po každých 840 000 blokov (približne každé 4 roky). Aký bude mať dopad na cenu Litecoinu nadchádzajúce zníženie odmeny?

  1. Prečo je halving dôležitý?

Podľa Litecoin Whitepaper sa odmeny za ťažbu neustále znižujú o polovicu každých 840 000 blokov. Pri súčasnej priemernej dobe blokov 2,5 minúty sa za deň generuje približne 576 blokov, takže sa každé 4 roky znižuje odmenu na polovicu tak ako pri BItcoine. Aktuálna odmena Litecoinu je stanovená na 25 litecoinov na blok a následne sa zníži na 12,5 litecoinu na blok okolo 6. augusta (presne blok 1 680 000).

Halving (znižovanie odmeny) má mnoho dôležitých dôsledkov pre akúkoľvek POW kryptomenu. Nasledujúce aspekty sú hlavné, ktoré je potrebné pri halvingu zvážiť:

Ziskovosť ťažby sa znižuje o polovicu. Keďže blokové odmeny sa znižujú na polovicu, ziskovosť sa následne zníži o 50%, pretože obtiažnosť sa okamžite neupraví. Ziskovosť ťažby (za deň) = odmeny za ťažbu za deň / hashrate. Potenciálny pokles minerov môže viesť k vyššiemu riziku 51% útoku v prípade, že by sa znížil hash rate – počet minerov. Ďalšia otázka súvisí s potenciálnou koncentráciou minerov v niekoľkých pooloch, zvyčajne pomocou ťažobného zariadenia ASIC.

Halving je do určitej miery podobný zmene v politike digitálneho centrálneho bankovníctva, pretože v konečnom dôsledku ovplyvňujú mieru inflácie kryptomeny počas dlhšieho časového obdobia prostredníctvom zníženia budúceho nárastu ponuky.

Tradičná politika centrálnej banky sa určuje prostredníctvom pravidelných stretnutí členov výboru, ktorí určujú, aká by mala byť vhodné politika, a sadzby, ktorá sa má stanoviť pre ekonomiku. Jedinou istotou v politike centrálneho bankovníctva je frekvencia stretnutí (zvyčajne každých šesť týždňov pre Federálny rezervný systém Spojených štátov).

Alternatívne je miera inflácie pre Proof of Work kryptomeny , ako je Litecoin alebo Bitcoin, vopred určená a nastavená v protocole alebo programe, ako keby by bola vrytá do kameňa , čo znamená, že je nemenná a viazaná na špecifické časy.

Napríklad, tu sú predpovedané miery inflácie pri Litecoine:

Súčasná inflácia pri Litecoine sa pohybuje okolo 8,4% ročne. Po halvingu sa však očakáva, že miera inflácie klesne na 4% ročne.

Nedostatok zaisťovacích – hedging trhov: Litecoin nemá žiadne významné, likvidné trhy, ktoré by umožnili minerom zabezpečiť si alebo poistiť svoj príjem z ťaženia (napr. Futures). V dôsledku toho je ziskovosť vysoko závislá od cien.

Výnosy z transakčných poplatkov sú v porovnaní s blokovými odmenami zanedbateľné: v porovnaní s Bitcoinom má Litecoin oveľa nižší počet transakcií na reťazci, takže väčší podiel poplatkov, ktoré vyberajú mineri, pochádza z blokových odmien na rozdiel od transakčných poplatkov.

Okrem toho rastúca popularita siete Lightning Network, ktorá sa v súčasnosti testuje na Litecoine, môže ďalej zmenšiť veľkosť transakčných poplatkov, čím sa ešte viac obmedzia príjmy na samotné blokové odmeny.

Transakčné poplatky pri Litecoine v súčasnosti predstavujú menej ako 0,12% z odmeny za ťaženie blokov a historicky nikdy nepredstavovali viac ako 6%. Pre porovnanie, transakčné poplatky Bitcoinu v súčasnosti predstavujú 4-8% z odmeny za banský blok a viac ako 30-40% z blokových odmien v priebehu decembra 2017.

2. Pohľad na minulé halvingy

Vo svojej 8-ročnej histórii mal Litecoin len jeden halving, kedy bloková odmena klesla z 50 LTC na 25 LTC. Toto zníženie sa udialo vo výške bloku 840 000 (26. augusta 2015).

Cena vtedy narástla pre halvingom.

Cena Litecoinu vzrástla z približne 1,5 USD (3 mesiace pred ) na viac ako 3 USD po halvingu a s maximom 7 USD v polovici júla 2015. Celková volatilita tiež zodpovedajúcim spôsobom rástla v mesiacoch pred udalosťou.

Hasrate klesla minimálne

Jedným z možných dôsledkov z halvingu Litecoinu bol potenciálny pokles účasti minerov. Skúsenosť je taká, že mineri pri prvom halvingu klesli minmálne respektíve len o 15 % s tým, že dva týždne po sa dostali na rovnakú úroveň.

Pokles v ziskovosti ťaženia

Pokles ziskovosti ťaženia bol kompenzovaný nárastom ceny, ktorá nastala niekoľko mesiacov pred blokom 840 000. Konkrétne toto zvýšenie cien viedlo k zvýšeniu ziskovosti pred halvingom. Nakoniec halving stlačil ziskovosť z ťažby dole späť do svojho dlhodobého rovnovážneho bodu, čím zmiernil účinky krátkodobého pohybu cien, čo viedlo k prudkému nárastu ziskovosti pred ním. Výsledkom je, že ziskovosť ťažby bola potom len o niekoľko percent nižšia ako dlhodobá stredná ziskovosť (okolo 38 USD / deň za GH / sec).Vo všeobecnosti zostávajú cenové výkyvy najväčším určujúcim faktorom ziskovosti ťažby.

Ako prebiehal Halving pri Bitcoine?

Od vytvorenia genesis bloku mal Bitcoin už dvakrát halving a to : 28. novembera 2012 (z 50BTC na 25BTC za blok) a 9. júla 2016 (od 25BTC do 12.5BTC za blok). Očakáva sa, že tretia polovica Bitcoinu nastane v máji 2020.

V prípade prvého halvingu Bitcoinu pomohol rast ceny po ňom čiastočne kompenzovať nominálny pokles ziskovosti v ťažbe.

Druhý halving však viedol k všeobecnému poklesu ziskovosti blokov. Počiatočná cenová rally nevykompenzovala stratu ziskovosti. Z dlhodobého hľadiska by tieto zistenia mohli vysvetliť alternatívne faktory, ako napríklad väčšia konkurencia pri ťažení.

3. Scenáre Litecoin halvingu

Scenár 1: Cenový nárast pred halvingom.

Cena Litecoinu sa už od začiatku roka začala rallye a vykazuje viac ako 300% -ný medziročný výnos z 30 USD na 115 USD , pričom trh sa medziročne zvýšil o menej.

Scenár č. 2: Nárast hashrate pred halvingom.

Keďže odmeny sa znížia na polovicu, viac baníkov sa môže rozhodnúť začať ťažbu Litecoinu (namiesto iných mien), pretože chcú ťažiť čo najviac krátkodobých litecoinov v očakávaní budúceho poklesu banských odmien. Výsledkom je, že v posledných mesiacoch pred halvingom, môže stúpnuť hashrate. Od začiatku roka sa hashrát viac ako zdvojnásobil a teraz je na svojej najvyššej historickej úrovni a prekonala prekonala 370 THash / sec.

Scenár 3: Rentabilita ťažby sa prispôsobuje výstupu baníkov z trhu

Ak by niektorí mineri opustili trh a prešli na ťažbu iných, ziskovejších mincí, znížil by sa ich počet. V dôsledku toho by táto znížená hospodárska súťaž pomohla kompenzovať stratu ziskovosti v dôsledku zníženia absolútnej blokovej odmeny. Na druhej strane by strata hash rate a účastníkov siete zvýšila centralizáciu Litecoinu, čo v konečnom dôsledku vedie k väčšiemu riziku 51% útoku. Alternatívne vysvetlenie by sa mohlo sústrediť na to, že sa zníži predajný tlak minerov. Výsledkom je, že menej litecoinov, ktoré sa uvoľňujú denne, môže viesť k novému trhovému prostrediu, ktoré môže viesť k stabilizácii ceny pri celkovo vyššej cene ako pred poklesom odmeny.

Scenár 4: Trvalý pokles ziskovosti v ťažbe

Scenár 4: trvalý pokles ziskovosti v ťažbe

Ak by cena Litecoinu po halvingu bola blízko jej historického dlhodobého mediánu, pričom všetky ostatné veci by boli rovnaké, viedlo by to k nižšej ziskovosti všetkých baníkov Litecoin.Za predpokladu, že výrobcovia hardvéru na ťaženie neinovujú a nevytvárajú okamžite efektívnejšie zariadenia, tak to môže viesť k trvalému zníženiu rovnovážnej úrovne ziskovosti minerov.

Záver

Ak by sa cena Litecoinu ďalej zvýšila v USD, ale zostala na rovnakej úrovni v porovnaní s inými kryptomenami (napr. BTC, ETH), ziskovosť z ťažby by sa stále zvyšovala, keďže náklady na ťažbu, ako napríklad elektrické a hardvérové zariadenia, sú denominované v USD. Racionálni baníci by však stále zvažovali marginálnu rentabilitu a príležitostné náklady na ťažbu inej kryptomery PoW, aby sa rozhodli, či je viac ziskové ťažiť Litecoin alebo iné kryptomeny. Iba výnimočný nárast ceny v Litecoinu alebo zvýšenie využívania samotnej siete, čo vedie k vyšším celkovým transakčným poplatkom, ktoré vyberajú baníci na blok, by mohli kompenzovať tento budúci pokles odmeny .

Zdroj : https://info.binance.com/en/research/marketresearch/litecoin-halving.html

Pridaj komentár

Zatvoriť menu
×

Cart